Решение Швейцарского национального банка (SNB) позволить франку расти против евро вызвало волнения во всем мире. Два валютных брокера уже столкнулись с проблемами, и многим еще, видимо, придется декларировать большие убытки. Одной из причин такой болезненной ситуации стало то, что руководители SNB неоднократно заявляли о намерении поддерживать курс пары евро/франк и не позволить франку подняться.
Сомнительно, что швейцарцы хотели создать такие большие проблемы, но остается вопрос: почему они поступили так именно в это время? Похоже, что главной причиной стало намерение Европейского центрального банка начать новую программу покупки облигаций для поддержки проблемной экономики региона.
Очевидно, такая мера ослабила бы евро относительно других валют, поскольку ЕЦБ стал бы фактически печатать евро для покупки облигаций. Поскольку швейцарцы обещали не позволить франку укрепляться, центральному банку страны пришлось бы прикладывать больше усилий для поддержания курса своей валюты.
Для этого банку пришлось бы продавать франки и покупать евро. В этом нет ничего плохого, и центральном банкам легче сдерживать укрепление валюты, чем ее ослабление. Но это означает, что такой банк будет иметь валюту, против которой не должна расти денежная единица его страны (в данном случае – евро), в объемах, эквивалентных миллиардам или триллионам долларов. По состоянию на конец 3-го квартала 2014 года 45% запасов SNB в иностранной валюте приходилось на евро, что означает высокую уязвимость банка для снижения евро.
У Китая такая же проблема с долларом США. Для предотвращения укрепления своей валюты Народный банк Китая в большом количестве покупает доллары, продавая юани. Теперь у него почти 4 трлн долларов США, а это очень большая ставка на актив, который центральный банк Китая не может контролировать.
SNB накопил столько евро, что это стало политической проблемой, и некоторые политики правого крыла потребовали от центрального банка увеличить долю золота в резервах, чтобы компенсировать объем имеющихся у него евро. Вопрос был вынесен на референдум, и в ноябре идея была отвергнута гражданами Швейцарии не без вербального давления со стороны центрального банка.
Президент SNB Томас Джордан сказал на пресс-конференции в четверг, что у центрального банка нет другого выхода, кроме как позволить франку расти. "Поддержание ограничения на курс франка к евро в долгосрочной перспективе не представляется возможным и разумным", - сказал он.
В конечном итоге от такого решения больше всего может пострадать центральный банк и экономика, на которую он должен воздействовать. Внезапно и сильно подорожали швейцарские часы и отпуска в Альпах. В разгар горнолыжного сезона это не может радовать. Хотя миллионеры, которые в этом месяце отправятся на Всемирный экономический форум в Давос, видимо, смогут позволить себе платить больше.
Dow Jones
ТОРГОВЫЙ СЧЕТ
Торговые счета для реальной торговли со стандартным размером лота и минимальным шагом контракта.
ДЕМО счет
Если Вы считаете, что все еще не готовы к работе на реальных торговых счетах, или еще остались непроверенные торговые стратегии – рекомендуем перейти к открытию учебного счета.