Если вас интересует валютная пара, чья динамика наиболее точно отражает все перипетии финансового мира в 2012 году, то это пара доллар США/японская иена. Это может показаться несколько противоречивым. Безусловно, евро должен фигурировать в описании еще одного трудного года, в котором доминировали проблемы еврозоны. И, погодите минутку, разве иена и доллар не являются так называемыми убежищами? Не следует ли упомянуть еще "рискованную валюту"? Возможно, австралийский доллар или его канадского коллегу? В конце концов, изменение склонности инвесторов к риску день ото дня оставалось важным фактором для рынка. Как оказалось, нет. Пара доллар/иена прекрасно подойдет для этого на данный момент. Оглядываясь на начало года, мы наблюдаем резкий рост пары, так как длительный кризис еврозоны исчез из заголовков новостей. Пара достигла пика года на уровне 84,18, и произошло это 15 марта, после стремительного восстановления с февральских минимумов 74,02. Но жестокая реальность вновь заявила о себе. Улучшение ситуации в еврозоне оказалась иллюзией, созданной вливанием ликвидности посредством долгосрочной операции рефинансирования, которую осуществил Европейский центральный банк. Вторая такая операция, как вы уже догадались, была осуществлена в феврале. Еврозона недолго оставалась вне внимания инвесторов. И вскоре Федеральная резервная система США продемонстрировала свою полную готовность к смягчению политики, запустив "Операцию Твист", пообещав сохранять низкие ставки и начав третий этап количественного смягчения. Доллар начал опускаться вниз, все ниже и ниже. Уровень, на котором в данный момент торгуется пара доллар/иена, около 78,89, более близок к минимумам года, чем к пику марта. Пока все идет неплохо, но в течение оставшейся части года пара может показать себя не столь хорошим барометром, как это было до сих пор. В действительности рост пары доллар/иена в среднесрочной перспективе кажется вероятным, так как правительство Японии продолжает предупреждать о готовности к проведению интервенции на валютном рынке в случае, если иена продолжит укрепляться. Это означает, что пара, скорее всего, встретит поддержку при падении к району 77-78, который в конце 2011 года спровоцировал интервенцию Банка Японии. Более того, по мнению аналитиков UBS, в начале 2013 года пара может вырасти и начать торговаться в более высоком диапазоне между 80 и 85, так как на рынке ожидают, что нынешнего управляющего Банка Японии Масааки Сиракаву, который в апреле оставит свой пост, сменит новый глава, склонный к проведению мягкой денежно-кредитной политики. "Это будет решающим событием для финансовых рынков", - говорится в адресованной клиентам записке аналитиков UBS. В 2008 году, когда бывший управляющий Банка Японии Фукуи покинул свой пост, правительство Японии предложило ему на смену несколько кандидатов, которые были склонны к проведению мягкой политики, в том числе бывших заместителей министра финансов Ватанабе и Муто. Но оппозиционная партия имела большинство в верхней палате парламента в то время, и правительству не удалось назначить на должность управляющего Банка Японии кого-то из тех кандидатов, которых бы ему хотелось. Теперь все изменилось, и "мы сомневаемся, что в этот раз, когда срок Сиракавы подойдет к концу, правительство Японии позволит консервативно настроенному члену правления Банка Японии стать его управляющим ", сообщили в UBS. Итак, вот к чему мы пришли. Пара доллар/иена была важным мировым барометром до сегодняшнего момента, но в грядущие месяцы она может быть более подвержена влиянию локальных факторов. Dow Jones