Нетрадиционные меры денежно-кредитной политики, которые вошли в моду почти десять лет назад с началом серьезного рыночного и банковского кризиса, будут оставаться нормой еще в течение некоторого времени. Об этом заявил управляющий Резервного банка Австралии Гленн Стивенс.

Выступая в Лондоне, Стивенс сказал, что возвращение к докризисным методам работы центральных банков "может оказаться достаточно отдаленной перспективой".

Мировые финансовые рынки напряженно следят за ходом переговоров Греции с международными кредиторами, и референдум, который состоится 5 июля, определит дальнейшую судьбу страны.

Экономисты боятся, что проблемы Греции могут распространиться на мировую экономику, ограничить темпы роста в Европе, а также, возможно, заставить Федеральную резервную систему США отказаться от повышения находящихся на почти нулевых уровнях процентных ставок позднее в этом году.

По словам Стивенса, уроки истории повторяются, так как восстановление мировой экономики идет чрезвычайно медленными темпами.

"Нам еще раз пришлось выучить урок о том, что восстановление после спада на фоне финансовой несдержанности, почти всегда оказывается медленным", - сказал он.

Центральным банкам необходимо будет свыкнуться с тем, что чрезвычайно низкие процентные ставки и стимулирование посредством изменения балансов центральных банков будут иметь последствия в виде повышения цен на активы и угроз для финансовой стабильности. С этими рисками следует бороться посредством увеличения регулирования, которое может сработать, а может и нет.

"Весьма вероятно, что очень мягкая денежно-кредитная политика будет сохраняться еще какое-то время. В этот период у центральных банков не будет выбора, кроме как отчасти положиться на инструменты регулирования для ограничения потенциальных финансовых крайностей, при этом не имея убедительных доказательств действенности подобных инструментов", - сказал Стивенс.

Слова Стивенса особенно актуальны для Австралии, где рекордно низкие процентные ставки поддерживают вялую экономику, которая пытается преодолеть последствия укрепления национальной валюты и спада в горнодобывающей промышленности. Низкие ставки также способствуют раздуванию "мыльного пузыря" на рынке жилья в Сиднее. Эта проблема на сегодняшний день решается посредством увеличения регулирования, направленного на ограничение кредитования инвесторов.

После завершения мирового финансового кризиса центральным банкам оказалось сложно создать спрос, необходимый для ускорения темпов роста экономик, добавил Стивенс.

По его словам, склонность к риску на финансовом рынке увеличилась, но в реальной экономике такие тенденции не столь очевидны.

"Корпорации располагают значительными объемами наличности, и во многих случаях они не желают довольствоваться низкими доходами от капиталовложений, несмотря на самую низкую в истории стоимость обслуживания долга ", - добавил Стивенс.

Экономика Австралии растет вялыми темпами отчасти из-за нежелания компаний инвестировать средства, и это заставляет Стивенса призывать инвесторов к более активным действиям.



Dow Jones